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跌停且临下折分级B如何逃脱

2018年02月21日 [基金理财] 浏览:1497 评论:0

最近券商B(150201)刚刚经历下折,于是如何避免分级B下折带来的巨量亏损成为投资者关注的焦点,本文要讲的就是如何从跌停且临下折分级B中逃脱。总原则:能卖出就卖出,卖不出就买A就对了!分级B下折流程是这样的:T日净值跌破0.25元触发折算,T+1日为基准日,继续交易,但不能申购赎回合并分拆,T+2日停牌停申赎停拆合,以T+1日净值折算,T+3复牌可以申赎可以拆合。

图1、有色A和有色B的下折流程
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前面说过因为下折是按照分级B的净值来折算,而投资者账户中是按分级B的价格来计价的,由于市场下跌过快,导致分级B的净值几乎天天跌幅超过10%,而价格被跌停板拦住,因此价格远远高于净值。然而向下折算时候,价格高于净值部分全部灰飞烟灭,因此造成巨额亏损。所以在分级B连续跌停面临下折的时候,我们的目标是:逃过分级B的折算!能卖出就卖出,卖不出就买A合并!下面我们先看个例子,然后分情况来说。
比如重组B是7月6日触发下折的, 7月7日为折算基准日,仍然交易1天,但不能合并申赎,当天重组B的折算净值为0.16278。7月8日停牌按昨天0.16278的净值折算,7月9日复牌。
如果不采取自救的办法,按照7月6日跌停板价0.527逃不出去,直接被送去折算,损失则为75.00%,如果算上重组B补溢价的两个涨停板(约定收益率为一年定存+3%的A当时大约可获得1元开盘价的2个跌停,对应的B收获两个涨停),直接损失则可略微收窄至69.74%。如果按照7月7日0.474的收盘价参加折算,直接损失69.09%,如果算上重组B补溢价的两个涨停板,直接损失则可略微收窄至62.59%。可见B的补涨停无济于事,B要回本更需仰仗大盘或者对应指数的大幅抬升。而如果能够提前采取自救的办法,则可以大大降低损失。
表1、折算后和补溢价后重组B损失估算表
项目
价格
成本价
折算后份额
折算后亏损
补溢价后亏损
6日收盘价
0.527
5270

-72.20%
-66.35%
7日收盘价
0.474
4740

-69.10%
-62.59%
折算价
0.1627




折算前份额
10000

1627


9日开盘价
0.9005




补两个涨停价
1.09




1、跌停板排队卖出分级B
虽然跌停,但是也要积极挂单!万一有雷锋呢!跌停出去亏损幅度10%,与以下所有方法相比亏损最小。如果挂单挂不出去,收盘前半个小时在做其它操作好了。
2、买入分级A,配对合并赎回
持有分级B,价格天天跌停,更恐怖的是净值逼近0.25元,排队挂单挂到两点半了出也出不去,太可怕了,怎么办呢?
买入对应的分级A,买入当日交易时间内,在系统里股票界面下找到交易所基金选项,在基金合并/分拆项里提交基金合并申请,合并代码填母基金,份额填B的双倍,也就是A+B的份额(股票1:1分级适用,其它比例自己算)。请一定打电话给券商客服确认券商可以T日买入A和B,T日合并!不是所有券商都可以。当日买入当日合并后,晚上能看到合并好的份额,次日可以直接赎回,在股票界面下找到交易所基金选项里,在基金申购/赎回项里提交基金赎回申请,就可以了。
具体例子:
假设有投资者在7月3日就想卖出重组B,但那天如果跌停了卖不出去,可以买入重组A,当天合并为重组分级母基金,于7月6日触发折算日赎回,净值为0.6173,当日净值跌幅3.77%,低于重组指数跌幅,也低于B的跌停板。即,自7月3日0.586的收盘价起,用重组A救驾重组B的话,虽然会损失A+B价格对母基金的溢价,但能把额外亏损额控制在36.23%,与以7月3日收盘价参加折算亏损75.00%相比,大约减轻一半。
表2、买A合并赎回亏损程度测算表
2、抢反弹失败,来不及赎回,合成母鸡参与折算
持有分级B,折算触发日净值跌破0.25元,触发日刚合并,基准日不能赎回,只好抱着母鸡参加折算了。用母基金参与折算会亏掉母基金溢价,并遭遇母基金净值波动,亏损比分级B全部亏掉溢价小一点点。用重组B76日收盘价0.527来计算的话,至710日重组B补完两个涨停板溢价,参与折算直接亏损66.35%,抱着母鸡参与折算,按7月9日可赎回净值计算,亏损58.60%
具体例子:
重组B在7月6日触发下折, 7月7日交易一天但不能赎回,78日进行折算,76日买入重组A合并的话,可以母基金参与折算。按照77日重组A 1.0049的净值、重组B 0.1627的净值、母基金0.5838的净值折算。如果7月9日恢复申赎就赎回,按79日母基金净值0.9568计算,母鸡参与折算亏损58.60%低于重组B直接参与折算并补两天溢价至7月10日的亏损幅度66.35%(详见表1)
表3、母基金参与下折损失测算表
3、躲不过折算了,有没有降低损失的办法?
抢分级B反弹,误踩地雷,买了一个最后一天交易,马上就要下折的分级B怎么办,买个分级A有用吗?最后一天也不能合并为母基金了,可不可以以A+B形式参加折算?可以。账户里有余钱的话赶紧去买点对应的A吧,虽然不能完全弥补B溢价损失的亏损,但是也能赚点下折收益,贴补一丁点儿损失,但是不如抱着母基金参与折算损失少。重组B如果在下折前最后一天错误冲进来,赶紧买上重组A弱性防弹衣,可以少挨点打。亏损程度为49.15%,直接折算后补两个涨停板溢价也要亏损66.35%
表4、A+B参与下折损失测算表
项目
7月6日收盘价
份额
成本
重组B
0.474
10000
4740
重组A
0.874
10000
8740
小计

20000
13480
折算价
0.16278


折算后份额



重组B
 10日卖出
1627
1773.43
重组A
 10日卖出
1627
1319.497
母基金
 9日赎回
8421
8057.2128
合计


11150.1398
亏损额


-2329.8602
亏损幅度


-49.15%
因此对抢反弹遇到市场疯狂下跌,临近下折又天天跌停的分级B来说,能卖就卖,不能卖想脱身要尽早打算,能赎回就能把亏损程度降到最低。但大多数投资者会抱着对国家的信心等待随时反弹的降临,这样就有可能吃到最香甜的反弹果实。如果抢反弹抢到最后一刻,收盘前估算净值基本触发,赶紧去买一个对应的A,合并成母基金参与折算。如果是在下折前最后一天误闯龙潭虎穴的话,赶紧买入A,有个A缓冲一下,也是好的。
跌停的临下折分级B逃脱术,你学会了吗?

文章来源:微信公众号“ETF和分级圈”

(编辑:股粉帮)

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