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如何看懂财报?

2018年02月21日 [股票分析] 浏览:1174 评论:0
如何看懂财报?
1.资产负债表——实力
1)流动性,可以衡量企业是否有资源偿付当期债务,也就是“短期还债能力的强弱”。用流动资产除以流动负债,我们可以得到流动比率,由此观察企业经营失败的风险
2)偿债能力,表示企业支付到期债务的能力,也就是“长期还债能力的强弱”。用长期债务除以资产作为衡量指标,长期债务相对资产的水平更高的企业,其偿债能力相对较低,还不起债的风险更高。
流动性和偿债能力会影响企业的财务弹性。财务弹性,是指企业采取有效行动改变现金流数额和时间,以应对未预期需求和机会的能力。

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资产负债率差异不大,但是推特在流动比率上更胜一筹,看起来更能给丈母娘“安全感”。

2.利润表——能力
如果说资产负债表显示目前了企业可用的资源,利润表展示的,就是一段时间内企业利用资源带来回报的能力和效率,也就是挣钱能力如何。
1)扣非净利润
能力强的企业,通过日常高效运营,获得丰厚的经营利润,这是实打实的工作能力。而有些企业虽然在这一段时间利润很高,但其收入如果是通过变卖“家产”或者炒股得来的,显然在可持续性上就需要打个问号。所以我们要看的,应该是扣除非经常性损益(也就是买彩票得来的收益)后的扣非净利润

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从收入来看,推特在过去一个季度里拿到超过5.7亿美元的收入,但利润却是负的,花的比挣的多,显然让丈母娘们有点失望。而微博虽然收入不如推特,但最终有正的利润入账,在丈母娘心中扳回一城。

2)毛利率净利率
除了收入、利润的数字大小,还有什么可以看出企业的营收质量,也就是一块钱的收入能换来多少钱的利润呢?这就涉及到另外两个重要指标:毛利率净利率。这两个指标反映了公司的成本控制能力和盈利能力,对于同行业的公司进行比较而言很有意义。
简单地说,毛利率反映的是一家公司的经营效果,扣除的是销售商品的成本因此毛利率越高,说明这家公司的商品成本占售价的比例越低。同样是做线上社区生意,商品成本基本就是带宽、流量等信息成本,而微博的毛利率却高出推特十个百分点,说明微博对电信服务商等渠道的把控比推特要好得多。
净利率则要在毛利的基础上,再扣除三费的影响,即销售费用、管理费用和财务费用一家公司如果毛利率很高而净利率很低,说明这家公司的各种费用,譬如员工工资、广告宣传等,吃掉了大量的利润,而这正是推特的例子。作为一家毛利率高达60%多的公司,净利率居然为负,足以说明公司管理的混乱,以及各种费用的高企。
3. 现金流量表——财力
首先我们要重视“经营活动现金流量”,因为这个数字可以反映运营利润的质量。经营活动的现金净流入越多,说明利润真实度越高,丈母娘心里就越踏实。
其次可以看“流动现金负债保障比率,翻译成人话就是“债主来收钱了你能不能还上”,它表示企业能否用一年内生产经营产生的现金来偿付流动债务。这个比率越高,还不上钱的风险越小,女婿越可靠。
通过经营活动现金量,还可以计算出“自由现金流量”。常见的方法就是从经营活动净现金流量中减去资本性支出和股利支付后的净现金额这一数额意味着公司在满足企业经营全部需求之后,企业可以用来任意使用的现金流量。

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从2016年的年报数据来看(微博在季报中不提供现金流量数据),微博的经营活动现金流少于推特,保障比率也低于推特,毕竟还是图样,家业不够大;但是,微博有正的自由现金流,利用不大的家业实现了“财务自由”

我们简单看一下微博和推特的“潜力”:

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过去三年,无论是营业收入还是利润,微博展现出了强劲的增长势头,而“家大业大”的推特营业收入出现负增长,显得后继乏力

文章内容整理自网络

(编辑:股粉帮)

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